雍禾医疗医疗赴港上市，6月17日提交了赴港上市申请书，大摩和中金公司为联席保荐人。根据弗若斯特沙利文的数据，截至最后可行日期，公司在中国50个城市经营51家医疗机 构，为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。
根据招股书，公司是中国最大的专门从事提供一站式毛发医疗服务的医疗集团。根据弗若斯特沙利文的数据，在中国所有毛发医疗服务提供商中，按各种主要财务及运营指标计， 包括2020年的总收入、于2020年末的注册医生人数、于2020年末的运营中医疗机构数量、以及2020年的就诊植发患者人数，公司均排名第一。
华创证券也发文表示，目前国内全国性的植发机构有四家：雍禾、碧莲盛、科发源（大麦）和新生（莆田系），其中2020年雍禾植发医疗服务市场份额约为11%，为国内top1。2020年合计有50694名患者接受了植发手术，各指标均位列行业第一，且远超二、三名。
根据招股书，中国植发市场广阔，2020中国毛发医疗服务市场规模为184亿，预计将以22.3%的复合年增长率增长，预计到2030年，中国毛发市场增至1381亿元。其中，毛发医疗服务市场主要包括植发医疗服务市场和医疗养固服务市场构成。
根据弗若斯特沙利文的数据，中 国于2020年共有约2.51亿人患有脱发，2020年中国的植发医疗服务市场达人民币134亿元，且预计将以复合年增长率18.9%的速度于2030年增长至人民币756亿元。中国的医疗养固服务市场尚处于初始发展阶段， 于2020年的市场规模仅为人民币50亿元，惟蕴藏巨大增长潜力，且预计将以复合年增长率28.7%的速度于2030年增长至人民币625亿元。
公司表示，截至最后实际可行日期，公司已建立一支约1200人的行业内规模最大的专业 医疗团队，其中包括229名注册医生及930名护士，超过行业第二、第三名的总和。此外，公司实现了诊疗服务体系标准化，且凭借标准化及高度可延展的商业模式，有效控制了成本、改善了盈利情况。
根据招股书，公司2018年实现收入9.34亿，增加至2019年的12.24亿，并进一步增至2020年的16.38亿，公司毛利12.21亿，毛利率高达74.6%，碾压茅台、农夫山泉、港交所等优质蓝筹的盈利水平。
在公司毛利大增背后，公司同店销售额依然保持着18%以上的增长，2019年到2020年度明显开店速度加快。
截至2020年，公司实现盈利1.63亿，销售及营销开支高昂，2020年营销开支7.8亿，占到了公司收入的47.6%，成为拖累公司净利的最大开支，导致了公司净利率不足10%，这和公司动辄70%的毛利率形成强烈反差。
0311-00000000