随着国家加大对医药行业的政策引导与支持、人均可支配收入的持续提高、城镇化进展的稳步推进、覆盖城乡居民的基本医疗体系和医疗保障制度的构建，医疗条件和设施逐步完善，我国医药行业规模将持续扩大。同时，生活方式的变动、女性自我健康意识增强，人口基数扩大与老龄化加速等趋势将刺激妇科、慢性病和特殊疾病药品消费的进一步增长。在市场刚性需求的强劲支撑下，我国医药制造行业的发展潜力巨大。
1、政策分析
医药制造行业是关系国计民生的重要产业，是中国制造2025和战略性新兴产业的重点领域，是推进健康中国建设的重要保障。我国政府历来重视与支持医药产业的发展。《关于在新型冠状病毒肺炎等传染病防治工作中建立健全中西医协作机制的通知》、《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》、《促进健康产业高质量发展行动纲要（2019-2022年）》、《国家药品安全“十三五”规划》、《中医药“一带一路”发展规划（2016-2020年）》、《医药工业发展规划指南》等一系列政策接连发布，多层次的政策优惠与支持为我国医药行业创造了良好的产业环境，将推进我国医药制造业的健康、快速发展。
2、市场分析
（1）全球医药行业发展概况
人口总量的持续增长、社会老龄化程度的迅速提高以及居民健康意识的逐渐增强带动了全球医疗开支和药品销售额持续增长，医药工业的发展和市场规模稳步提升。根据IQVIA发布的《2019年全球药物使用情况和2023年展望：预测和关注领域》报告，2018年全球药品支出规模已达到1.2万亿美元，2019年预计接近1.3万亿美元，未来五年（2019-2023年）的年均复合增长率（CAGR）为3-6%，全球药品需求将进一步增长。
（2）我国医药行业发展概况
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高人民生活质量，促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。近年来，我国医药行业备受瞩目，医药消费市场规模不断扩容，成为全球药品消费增长最快的市场之一。根据米内网数据显示，2011年至2019年，我国三大终端六大市场药品销售额从8097亿元增长至17955亿元，年复合增长率为10.47%。
（3）中药产业发展概况
受国家政策引导与大健康产业兴起的影响，我国中药产业实现了突破性的发展。根据前瞻产业研究院统计数据，2011年至2018年，我国中医药大健康产业的市场规模由6658亿元增长至21000亿元。
（4）化学药品制剂行业发展概况
根据米内网数据显示，2018年我国化学药品制剂制造行业分别实现收入8715.40亿元、利润1195.00亿元。2012-2018年，我国化学药品制剂行业的收入与利润均保持逐年增长趋势，其中，收入的年复合增长率为10%，利润的复合增长率为14%。
3、竞争企业分析
目前在国内制药行业的重点企业包括科伦药业、华仁药业、新天药业等知名企业。上述企业的简要情况如下：
（1）科伦药业
科伦药业成立于2002年5月，为深圳证券交易所上市公司，股票代码002422.SZ。科伦药业主要从事大容量注射剂（输液）、小容量注射剂（水针）、注射用无菌粉针（含分装粉针及冻干粉针）、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等25种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等产品的研发、生产和销售。2019年，科伦药业实现营业收入176.36亿元，归属于上市公司股东的净利润9.38亿元。
（2）华仁药业
华仁药业成立于1998年5月，为深圳证券交易所上市公司，股票代码300110.SZ。华仁药业是集产、学、研为一体的国有控股医药健康产业集团，主要从事非PVC软袋大容量制剂（基础性输液、治疗性输液、腹膜透析液）及原料药、配套医药包材、医疗器械等产品的研发、生产与销售，是山东省应急储备定点输液生产企业。2019年度，华仁药业实现营业收入14.62亿元，同比增长5.64%；实现归属于上市公司股东的净利润4206.62万元，同比增长8.43%。
（3）新天药业
新天药业成立于1995年8月，为深圳证券交易所上市公司，股票代码002873.SZ。新天药业拥有通过GMP认证的硬胶囊剂、合剂、颗粒剂、凝胶剂、片剂、糖浆剂、酒剂、露剂等八个剂型生产线及中药饮片A线、B线两条饮片生产线。主要从事泌尿系统疾病类、妇科类及其他病因复杂类疾病用药的中成药产品研究开发、生产与销售。2019年，新天药业实现营业收入77333.75万元，实现归属于上市公司股东的净利润7142.22万元，分别较去年同期增长11.39%、增长0.63%。
4、风险分析
（1）创新风险
医药行业的新产品开发具有投入大、周期长、风险高的特点，如果行业企业对产品和市场的发展趋势判断失误，技术创新及产品创新不能满足终端市场快速发展变化的需要，产品定位未能根据市场变化及时进行调适，新产品不能得到客户认可，致使逐渐丧失市场竞争能力，将会对行业企业未来的经营和盈利水平造成一定的不利影响。
（2）技术升级迭代风险
医药行业竞争激烈，技术水平发展迅速，若未来行业内出现重大技术变革或与行业内企业核心技术相关领域出现突破性进展，又或者竞争对手开发出在疗效和安全性方面显著优于现有上市药物的其他产品，而行业企业在产品研发、设备和技术等方面无法跟上行业的快速发展，则可能会削弱竞争优势，对未来的生产经营产生不利影响。
（3）药品降价风险
随着国家药品价格改革、医疗保险制度改革的深入及相关政策、法规的调整或出台，未来仍存在药品价格持续降低的风险；同时，随着医药产品市场竞争的进一步加剧，以及药品集中采购及医院价格谈判的进一步开展，行业产品的销售价格也存在下滑的风险。
